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En muy poco tiempo, vamos a explicar cuál es la situación del consumidor, cómo está cambiando y cómo afecta esto a los mercados.

La situación del consumidor está sufriendo variaciones drásticas en los últimos años, con diversos cambios de tendencia que vamos a explicar según el siguiente gráfico.

Durante los tiempos de pandemia, vemos como los gastos del consumidor (línea naranja) han estado claramente por debajo de los ingresos (línea amarilla), generando una mayor tasa de ahorro (línea verde). En ese periodo, la inflación y los interés que pagar (línea azul) eran bajos lo que redujo el porcentaje de impagos de las facturas de tarjeta de crédito (línea roja).

Con el retorno al consumo, los gastos han superado a los ingresos acentuado además por las mayores cantidades a pagar de intereses que se han visto incrementadas enormemente y la inflación. Esto ha bajado los ahorros mucho y han aumentado los impagos de los gastos con tarjeta de crédito.

¿Está el consumidor en situación de mantener la economía o vamos a una recesión? Escuchamos distintas opiniones al respecto, según la filosofía de este programa.

OPINION 1

De momento, los valores que vemos de impago no son preocupantes, son bajos. El consumidor tiene seguridad en poder afrontar los pagos y por eso pide más créditos y gasta más. Esto se debe a que tiene trabajo y está confiado en sus ingresos futuros.

Con las tasas de paro actual, no veo problemas del lado del consumidor. Eso sí, si el paro sube y lo hace durante varios meses, entonces se convierte en un claro signo de recesión como vemos en el gráfico.

OPINION 2

Si lo vemos desde el punto de vista de lo que pronostican las empresas, el índice PMI que refleja su sentimiento de cara a la demanda que van a tener, se aprecia que en el último año ha estado en negativo varios meses en todas las regiones principales (Estados Unidos, China y Europa). Ahora sólo está por debajo de 50 en Europa, pero la tendencia es a la baja y a la moderación económica.

Grandes empleadores como Walmart empiezan a pagar menos a sus empleados. Link a noticia

Esto significa que la parte de ingresos del consumidor puede bajar o perder la tendencia al alza. Si la parte de gastos no hace lo mismo (inflación y tipos de interés), entonces el consumidor no va a poder sostener la economía. Mi predicción, por desgracia, es exactamente esa. Los bancos centrales ya nas avisado de que las familias van a sufrir y no van a cambiar su política por eso.

CIERRE

En este programa ya hemos comentado que la política de los bancos centrales no se basa sólo en reducir la inflación, tambiñen en asegurar la oferta energética cubre la demanda. Para ambos fines, están reduciendo la demanda lo que pueden.

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